Com R$ 1,1 bi Smiles estreia hoje na bolsa

Valor Econômico
29/04/2013 às 00h00

Por Daniela Meibak e Alberto Komatsu
De São Paulo

A compra antecipada de passagens aéreas da Gol pela Smiles será concluída em 30 dias. A Smiles, que administra o programa de milhagem da Gol, utilizará os recursos líquidos da oferta pública inicial de ações (IPO), de R$ 1,13 bilhão, para a compra das passagens. Hoje a companhia de milhagem estreia na BM&FBovespa.

A aquisição antecipada será feita da VRG Linhas Aéreas, controlada da Gol, a uma taxa de desconto sobre o custo de passagens de 140% a 150% do CDI. Na quinta-feira foi definido o preço da oferta da Smiles em R$ 21,70 por ação. Com a emissão de 52,2 milhões de papéis, considerando os lotes extras, a companhia conseguiu captar R$ 1,13 bilhão.

A oferta pública inicial de ações do Smiles vai aumentar a liquidez financeira da Gol, observou o analista Victor Muzusaki, do banco UBS. Ele lembra que a Gol encerrou 2012 com R$ 1,6 bilhão em caixa. E “para eliminar o risco de refinanciamento nos próximos anos, fez uma emissão de bônus de US$ 200 milhões, enquanto o Smiles vendeu R$ 400 milhões em milhas para instituições financeiras.” Muzusaki prevê uma valorização de 47% para as ações da Gol. A recomendação do banco UBS para a Gol permanece de compra, com preço-alvo de R$ 29,80 em 12 meses.

General Atlantic (GA), fundo de private equity, subscreveu R$ 400 milhões em ações da Smiles, na quinta-feira. Com essa compra, o fundo terá 16% do capital da Smiles. Um acordo prévio entre GA e Gol havia estabelecido que o fundo poderia investir R$ 400 milhões e ficar com 19,99% do capital, se a ação fosse cotada a R$ 20,70. Como o papel foi negociado a R$ 21,70, a fatia da GA no capital ficou menor. No acordo com esse fundo, a Gol outorgou também uma opção de compra de ações de emissão da Smiles, que poderá ser exercida por um período de 12 meses. GA terá a opção de comprar até R$ 80 milhões em ações a R$ 21,70. Este preço pode ser corrigido pelo CDI, considerando a data da liquidação financeira da oferta e a data de exercício da opção.

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